【觀(guān)點(diǎn)與建議】由于全球紡織服裝需求疲軟，全球棉花消費前景仍不樂(lè )觀(guān)。 ICE棉花短期缺乏上漲動(dòng)力。短期關(guān)注75美分/磅能否構筑支撐。近期國內棉花市場(chǎng)也以需求為主。隨著(zhù)新棉的密集上市，四季度進(jìn)口棉花預計大量到港，加上7月底以來(lái)儲備棉的持續釋放，年底前國內棉花供應十分充足。今年，但需求端的情況并不理想。下游利潤不佳、成品庫存壓力上升，導致紗廠(chǎng)、布廠(chǎng)開(kāi)工率持續下降，從而限制了紡織企業(yè)的原材料采購需求。需求疲軟導致棉價(jià)缺乏上漲動(dòng)力。目前，棉價(jià)的支撐主要來(lái)自于成本端。目前棉花期貨價(jià)格與新棉成本倒掛，與現貨價(jià)格倒掛明顯。因此，鄭棉期貨仍有低點(diǎn)價(jià)格需求支撐，但需關(guān)注國內棉花現貨價(jià)格。如果棉花現貨價(jià)格繼續下跌，基差走弱將使鄭棉期貨再次承壓。一旦跌破前期低點(diǎn)15475，可能會(huì )引發(fā)新的技術(shù)性賣(mài)壓。綜合來(lái)看，棉花期貨和現貨價(jià)格短期上漲動(dòng)能仍不足，預計將繼續弱勢運行。關(guān)注前期低點(diǎn)的技術(shù)支撐。操作上建議偏空，但建議暫時(shí)觀(guān)望。

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