1、開(kāi)工下降，電石價(jià)格短期上漲

隨著(zhù)煤炭?jì)r(jià)格上漲，電石工藝原料蘭炭的價(jià)格也出現了一定程度的上漲。前期高位的電石周開(kāi)工率短期內有所下滑，電石價(jià)格探底上漲。截至11月3日，山東地區電石出廠(chǎng)價(jià)格接近3285元/噸，較前一周上漲近45元/噸，整體價(jià)格見(jiàn)底反彈修復。

數據來(lái)源：凡維

2、PVC供應壓力減弱

從供應端看，本周PVC檢修損失量為12.92萬(wàn)噸，較上月增加約3000噸；電石加工企業(yè)開(kāi)工率小幅下降，成本端支撐企穩，原料充裕，產(chǎn)量繼續保持高位；乙烯工藝開(kāi)工率回升回落。整體來(lái)看，本周整體開(kāi)工量有所下降，供應壓力略有減弱。

數據來(lái)源：凡維

3、樓市數據近端表現良好，但遠端支撐有限。

截至9月底，下游住房新開(kāi)工面積同比下降超過(guò)23%，整體房地產(chǎn)需求增長(cháng)口岸表現十分疲弱。隨著(zhù)房地產(chǎn)政策持續推進(jìn)，房屋竣工面積累計增速同比提高近20個(gè)百分點(diǎn)。 PVC終端竣工需求數據的良好表現提供了一定支撐，但新開(kāi)工率同比仍有所下降，遠程需求增幅有限。

數據來(lái)源：凡維

4、社會(huì )及工廠(chǎng)倉庫短期去庫存，庫存周期邊際改善

從數據端口來(lái)看，華東、華南地區PVC主要倉庫社會(huì )庫存出現短期下降。截至11月2日當周，庫存近37.2萬(wàn)噸，仍處于歷年歷史高位。去庫存速度相對較慢。工廠(chǎng)倉庫方面，進(jìn)入季節性去庫存周期，但去庫存速度仍低于往年。截至11月3日當周，庫存近43.23萬(wàn)噸，仍處于往年同期高位。整體庫存壓力較大。

數據來(lái)源：凡維

5. 總結

綜合來(lái)看，成本端電石開(kāi)工率高位短期有所緩解，電石原料價(jià)格短期見(jiàn)底上漲。供應方面，PVC整體開(kāi)工率小幅下滑，遠程供應壓力依然存在，供應矛盾短期內難以激化。從需求端來(lái)看，下游保交房政策帶動(dòng)房地產(chǎn)竣工面積擴張，需求口岸數據短期表現良好，但遠程數據增量有限，整體需求危機充滿(mǎn)危機。 PVC庫存口岸雖略有去庫存，但速度較慢。情況只有微小的改善，并沒(méi)有扭轉。整體基本面呈現現實(shí)疲軟、預期強烈的狀態(tài)。

從技術(shù)面看，受隔夜煤炭、原油雙強影響，PVC日內再次加速上漲走勢。短期突破黃金分割50%分位區域壓力，進(jìn)入逆襲加速階段。重點(diǎn)關(guān)注50% 分位數的穩定性表現。若能有效企穩，在利好宏觀(guān)背景下，PVC或將進(jìn)一步加速上行走勢，上方短線(xiàn)壓力將集中在61.8%黃金分割區域。

數據來(lái)源：博易大師、東方證券期貨

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。