宏源公司模板核心觀(guān)點(diǎn)：從基本面看，當前煤制甲醇利潤預估在180-200元/噸，低于近三年290元/噸的平均水平。利潤不佳將導致上游供應量環(huán)比減少。預計本周甲醇日產(chǎn)量約24.15萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.07%，冬季甲醇氣頭將面臨限產(chǎn)，甲醇高供應難以維持將來(lái)；需求面總體向好，下游甲醇制烯烴開(kāi)工率維持高位。下游有檢修計劃，港口去庫存率不佳。我們將持續關(guān)注華東地區MTO裝置運行情況以及港口去庫存情況。從盤(pán)面來(lái)看，下游檢修消息影響仍在，期價(jià)謹慎反彈；策略建議：?jiǎn)芜叢呗苑矫?，我們在上周周報中提醒MA2401注意2400附近多單的下單，如果已經(jīng)建倉，可以適當獲利了結。市場(chǎng)回顧：上周甲醇弱勢盤(pán)整。市場(chǎng)再次傳言下游富德將在11月進(jìn)行檢修，市場(chǎng)情緒偏弱。甲醇上游利潤不佳，供應量環(huán)比減少。預計本周甲醇日產(chǎn)量約為24.15萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.07%。下游MTO裝置利潤變化不大。聚烯烴價(jià)格逐漸企穩。本周關(guān)注華東地區設備檢修計劃。港口去庫存勢頭已暫停；基差及價(jià)差：甲醇期貨主力合約基差小幅走強。 10月20日基差9元/噸，10月26日基差17元/噸，期間均價(jià)17.4元/噸； 01-05月價(jià)差繼續收窄，10月20日達到70元/噸，10月26日達到35元/噸，期間均價(jià)為55.8元/噸。下游常州富德檢修傳聞對近月合約影響較大，導致價(jià)差收窄；供給面分析：本周煤價(jià)跌幅有限，利潤受到侵蝕。部分煤炭企業(yè)停產(chǎn)檢修，甲醇供應量環(huán)比下降；庫存方面，港口去庫存率不佳，抑制了甲醇價(jià)格。需求端分析：甲醇制烯烴開(kāi)工率維持高位。本周，市場(chǎng)再次傳言下游常州富德將在11月進(jìn)行檢修，我們將持續關(guān)注；傳統需求方面，醋酸利潤出現較大回調，MTBE仍高位運行。風(fēng)險提示：煤炭?jì)r(jià)格大幅下跌；下游MTO裝置意外停車(chē)。

溫馨提示：投資有風(fēng)險，請謹慎選擇。