我國基金報記者格林

隨著(zhù)美國機構投資者四季度持倉釋放接近尾聲，海外巨頭的持倉意向浮出水面?；鸾?jīng)理整理了多家機構的持倉變動(dòng)情況。這些機構要么對中國企業(yè)研究深入、布局眾多，要么投資風(fēng)格鮮明，倉位的變化可以體現其對市場(chǎng)的判斷。數據顯示，拋售美國科技股已逐漸成為美國機構投資者的共識。一些機構已經(jīng)開(kāi)始增持中國互聯(lián)網(wǎng)公司。出于對美國通脹的擔憂(yōu)，一些機構選擇增持能源公司或必需消費品公司。

下面我們就來(lái)看看吧。

華爾街隱秘對沖基金和我國“勞?！奔觽}小鵬汽車(chē)12.7倍

由美國電視劇《億萬(wàn)》原型斯蒂芬·科恩領(lǐng)導的Point72近年來(lái)已成為全球對沖基金市場(chǎng)最有價(jià)值的投資機構。Point72也是A股市場(chǎng)最“勤奮”的外資機構之一。從發(fā)布的上市公司調查數量來(lái)看，該公司在外資機構中排名第一。截至目前，Point72尚未在我國大陸設立實(shí)體，但其在中國市場(chǎng)的動(dòng)作卻格外引人關(guān)注。近日，注冊于我國香港的實(shí)體Point72HongKong向美國證券交易委員會(huì )提交了2021年第四季度末的立場(chǎng)聲明。截至第四季度末，point72的市值港股及美股投資組合約為28.85億美元。

第四季度，point72香港同時(shí)增持標普500看漲期權和看跌期權，看跌期權增持幅度波動(dòng)更大。同期增持小鵬汽車(chē)高達12.7倍、網(wǎng)易增持155%、新東方增持35.55倍。它還增持了殼牌公司的股份。Point72香港也采用了增持寶潔看漲期權和看跌期權的做法，但看漲期權增持幅度波動(dòng)較大。十大個(gè)股中，繼羅素2000之后增持了與ETF掛鉤的看跌期權，增持量達6.9倍。

去年11月以來(lái)，美股小盤(pán)股指數羅素2000開(kāi)始跑贏(yíng)標普500指數。人們普遍認為，在經(jīng)濟復蘇初期，小盤(pán)股反彈更為強勁。它在經(jīng)濟衰退期間遭受的傷害更為嚴重。在通脹高位、經(jīng)濟復蘇持續推進(jìn)之際，不少機構選擇退出小盤(pán)指數。過(guò)去一周，美國2000多只ETF中，遭受資金流出最多的包括IWM-BlackRock追蹤羅素2000指數的ETF。此外，追蹤美國科技股指數的QQQ也遭遇資金大幅凈流出。

小鵬汽車(chē)第四季度迎來(lái)反彈，但在2022年初迅速下滑，目前出現企穩反彈跡象。Point72香港第四季度大幅增持小鵬汽車(chē)。

老虎環(huán)球管理：增持京東、拼多多、ZOOM

老虎全球管理公司是最受尊敬的老虎對沖基金之一，由蔡斯·科爾曼創(chuàng )立。截至2021年底，其美股投資組合市值約為459億美元。其持股非常集中，前十大持股占比約47%。老虎環(huán)球管理公司不僅擁有對沖基金，還擁有風(fēng)險投資。

截至2021年第四季度末，老虎環(huán)球基金持股前五名分別是京東、微軟、東海集團、拉美金融科技公司NU、金融科技公司Snowflake。老虎集團今年對互聯(lián)網(wǎng)和科技股進(jìn)行了大量投資，此前不同基金的持有也有重疊，成為全球資本市場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)和科技股投資的重要力量。第四季度，老虎環(huán)球入駐NU。值得注意的是，其大幅減持了微軟和亞馬遜的股份，分別減持了微軟35%和亞馬遜37%。同期，作為中概股愛(ài)好者，老虎環(huán)球增持了多只中概股。例如增持第一大持股京東5%、視頻軟件ZOOM增持28%、拼多多增持12%。

中東主權基金第四季度增持時(shí)尚零售渠道

中東主權基金公共投資基金可能是世界上最獨特的主權基金。其操作靈活性和持股風(fēng)格更接近華爾街對沖基金，而不是主權基金。2020年疫情爆發(fā)后，公投基金迅速抄底，賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。截至2021年第四季度末，其美股投資組合市值為559億美元。與之前相比，四季度公募投資基金的投資組合沒(méi)有太大變化。增持幅度最大的公司是在線(xiàn)奢侈品時(shí)尚零售平臺Farfetch，其持倉量增加了994%。增持后，Farfetch成為第23大持股，市值超過(guò)1億美元。

但加倉后，Farfetch股價(jià)仍整體下跌?，F在股價(jià)已經(jīng)觸及周期性低點(diǎn)。

前索羅斯交易員：減倉美股科技龍頭、新能源巨頭

前索羅斯交易員斯坦利·德蘭肯米勒現在管理著(zhù)自己的家族辦公室基金。截至四季度末，其美股投資組合市值約為27.58億美元。醉酒米勒在投資界頗受尊敬。2010年，他關(guān)閉了對沖基金杜肯資本(DuquesneCapital)，轉而管理自己的資金。Drunkenmiller在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，他在管理自己的資金時(shí)的操作比以前更加靈活，有時(shí)他可以比管理客戶(hù)的資金時(shí)承擔更多的風(fēng)險。

截至第四季度末，Drunkenmiller持股前五名分別是電商公司Coupang、AlphabetA類(lèi)股、微軟、數據公司FCX和亞馬遜。

Drunkenmiller在第四季度大幅減持了谷歌母公司Alphabet的A類(lèi)股票，還大幅減持了亞馬遜。十大增持股中包括本季度進(jìn)入的新能源公司雪佛龍。同時(shí)，他還增持了二手車(chē)貿易公司Carvana的股份，增持幅度高達280%。新收購的雪佛龍已經(jīng)取得了顯著(zhù)的收益。然而，二手車(chē)交易公司Carvana的股價(jià)自2021年第四季度以來(lái)并未出現明顯上漲趨勢。

橋水第四季度的美股操作“充滿(mǎn)”和“通脹”。

截至四季度末，全球第一對沖基金橋水基金的美股投資組合市值為172億美元。

最大持倉仍是跟蹤標普500指數的ETFSPY。不過(guò)，第二大持倉是快速消費品龍頭寶潔公司，第三大持倉是跟蹤新興市場(chǎng)指數的先鋒ETFVWO，第四大持股是百事可樂(lè )，第五大持股是強生，第六大持股是好市多，第七大持股是可口可樂(lè )，第八大持股是阿里巴巴，第九大持股是貝萊德追蹤的ETF新興市場(chǎng)指數中，第十大持股是麥當勞。

現在，橋水的十大持股不再是ETF底部。前十大持倉個(gè)股較多，與幾年前相比明顯不同。

橋水基金第四季度的運營(yíng)情況可能反映出其對美國持續通脹的擔憂(yōu)。

2021年第四季度，橋水減持了標普500指數ETFSPY和兩只新興市場(chǎng)指數ETF。哪些股票正在增加？它增持了消費必需品寶潔公司、醫療保健領(lǐng)導者強生公司、連鎖超市好市多和阿里巴巴的持股。

美國通脹創(chuàng )40年來(lái)新高。美聯(lián)儲加息迫在眉睫，部分美聯(lián)儲高官呼吁7月前加息100個(gè)基點(diǎn)。在此背景下，美股承壓，部分機構投資者開(kāi)始減持美股，尤其是高估值科技股。

一般來(lái)說(shuō)，當美聯(lián)儲收緊貨幣政策時(shí)，美元就會(huì )走強，這可能會(huì )導致資金回流美國并流出新興市場(chǎng)。這在美聯(lián)儲上一個(gè)緊縮周期中得到了證實(shí)。2013年5月22日，時(shí)任美聯(lián)儲主席伯南克首次宣布縮減量化寬松政策。2013年5月22日至2013年底，追蹤富時(shí)羅素新興市場(chǎng)指數先鋒試點(diǎn)集團的VWO遭受凈流出75.65億美元。

在此期間，全球資產(chǎn)管理巨頭貝萊德旗下跟蹤MSCI新興市場(chǎng)指數的子公司ETFEEM也遭受了30億美元的凈流出。盡管美聯(lián)儲的緊縮政策，尤其是早期階段，可能往往會(huì )導致資金流出新興市場(chǎng)，但不少投資者認為，這次與以往不同，美元的回歸走勢可能會(huì )弱于美聯(lián)儲2013年至2013年的緊縮政策。2015年。

橋水投資研究總監麗貝卡·帕特森2月10日接受采訪(fǎng)時(shí)表示，美國通脹可能在12個(gè)月內維持在5%左右，而不是市場(chǎng)普遍預期的3%左右。未來(lái)幾年，美聯(lián)儲加息的頻率可能遠高于市場(chǎng)已經(jīng)反映的水平。不過(guò)，帕特森認為，美元兌某些市場(chǎng)貨幣可能會(huì )走強，但兌其他貨幣可能不會(huì )走強。由于大宗商品價(jià)格上漲可能使一些國家受益，其貨幣也會(huì )受到支撐。

修改：小沫

版權聲明

是油炸的！大牛股10次出清：高瓴HHLR400億持股曝光！大幅削減拼多多倉位，瘋狂收購智喜、小鵬、東南亞小騰訊……